記者陳思穎／綜合報導

電池模組股王AES-KY（6781）受惠AI伺服器備援電池模組（BBU）需求強勁，今年第一季每股純益（EPS）達10.64元，單季賺逾一個股本。不過，美系外資最新報告指出，雖然AI帶動伺服器BBU出貨成長，但仍擔心產業競爭壓力，維持AES-KY「中立」評等，目標價1330元。

AES-KY今年第一季營收45.3億元，季增1.55%、年增31.76%；毛利率36.1%，季增2.12個百分點、年減3.11個百分點；營益率24.16%，季增2.2個百分點、年減3.57個百分點。受惠AI伺服器BBU業務持續成長，首季稅後純益9.09億元，季增12.22%、年增9.65%，創單季歷史次高、同期新高。

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美系外資指出，雲端服務供應商（CSP）持續增加AI資本支出，對AES-KY是正面因素，因此將2026年伺服器BBU出貨量年增率預估，從原先18%上調至37%。不過，基地台建設進度偏慢、電動自行車需求疲弱，可能抵銷部分AI業務成長動能。

外資也提到，AES-KY首季毛利率較去年同期下滑，恐影響市場對公司估值的看法；加上今年以來股價表現相對疲弱，已部分反映市場對競爭壓力與平均銷售價格的疑慮。因此外資維持「中立」評等，目標價續看1330元。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。