記者莊蕙如／綜合報導

AI浪潮從晶片、伺服器一路擴散，如今連被動元件也正式加入多頭列車。隨著多層陶瓷電容（MLCC）需求快速升溫，外資持續看好產業進入新一輪上升循環，認為目前仍只是起漲階段。龍頭國巨*（2327）不僅獲得兩家美系外資同步按讚，本土法人也再度調升目標價至950元，朝分拆前1310元歷史高點邁進，市場更期待MLCC複製記憶體族群的漲價行情，帶動整體產業迎來量價齊揚的新榮景。

受到樂觀展望激勵，被動元件族群近期買盤熱絡，即使國巨仍處於處置期間，股價表現依舊強勢，帶動相關個股全面點火，包括鈺鎧、光頡、九豪、蜜望實、雷科、大毅及金山電等同步亮燈漲停，華新科也大漲逼近漲停價位，族群人氣持續升溫。

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外資最新研究指出，目前MLCC產業景氣正處於新一波成長循環的早期階段，不論訂單、價格還是產能利用率都同步向上。根據日本財務省最新統計資料，MLCC平均出口價格較前月上升3%，出口數量增加7%，出口金額更成長9%，反映終端需求明顯回溫。外資調查也發現，目前市場訂單持續湧入，產品朝向更小型化與高容量發展，使技術門檻進一步提高，有利產業龍頭擴大競爭優勢。

其中，國巨主要生產基地的稼動率提升速度明顯優於整體產業平均水準。法人指出，這波需求增長並非僅來自AI應用，而是涵蓋工業、車用及消費電子等多個領域，顯示整體市場需求結構同步轉強。從上游材料供應商釋出的訊息也可看出，MLCC拉貨力道持續升溫，供應鏈景氣正加速回暖。

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市場預估，隨著消費性電子需求由衰退轉為成長，加上部分同業擴產計畫納入考量後，2026年與2027年MLCC產業平均稼動率仍將維持在87.4%與95.5%的高檔水準，供需吃緊情況持續加劇，也讓市場對後續價格調漲抱持高度期待。

在產業基本面改善帶動下，法人同步上修國巨未來財務預測，預期今、明兩年營收與獲利皆可望維持雙位數成長，其中獲利成長幅度甚至有機會超越營收增幅。法人認為，MLCC產業結構正出現關鍵轉變，需求來源更加多元，AI應用帶來的新商機則進一步推升產業評價，國巨將成為此波結構性成長的重要受惠者，因此將目標價進一步調高至950元，並維持「買進」評等。

隨著AI需求持續向電子零組件供應鏈擴散，市場普遍認為，MLCC產業已逐步走出過去幾年的低谷，若後續價格與出貨同步走揚，不排除重演記憶體族群今年以來的強勢行情，成為台股下一波最受矚目的漲價概念族群之一。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。