記者莊蕙如／綜合報導

困擾台灣汽車零組件業者許久的關稅問題終於出現轉機。隨著美國宣布調降台灣汽車零組件輸美關稅，相關產品綜合稅率上限降至15%，正式與日本、韓國等主要競爭對手站上相同起跑線，市場解讀這項政策將有助消除客戶觀望氣氛，帶動訂單逐步回流。法人看好產業最壞情況已過，點名東陽與智伸科將成為最大受惠者，目標價分別上看105元與157元。

根據美國政府5月27日刊登於《聯邦公報》的最新公告，部分台灣輸美產品將適用新的關稅制度，包括汽車零組件、木材及木製衍生產品等，相關商品合併稅率上限統一調整為15%。其中，汽車零組件原本面臨高達27.5%的稅率，如今大幅下修至15%，等同解除過去相較日韓廠商的不利競爭條件。

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市場認為，過去高關稅壓力不僅墊高客戶採購成本，也使下游客戶抱持觀望態度，進一步壓抑拉貨動能。如今關稅障礙消除後，客戶下單意願可望逐步回溫，對台灣汽車零組件供應鏈形成實質利多。

法人分析，全球汽車售後維修市場龍頭東陽受到關稅影響最為明顯。由於其美國售後維修（AM）產品採取FOB報價模式，關稅成本由客戶承擔，因此當美國提高關稅後，不少客戶延後拉貨，導致AM事業成長動能受到壓抑。去年東陽AM業務營收188.19億元，年減0.4%，結束連續三年的成長紀錄；今年前四個月AM事業營收58.98億元，也較去年同期衰退22%。

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不過，隨著輸美關稅正式回落至15%，法人預期客戶觀望態度將逐步解除，下半年起出貨可望明顯升溫，帶動東陽營運重新回到成長軌道。預估2026年AM事業將恢復正成長，公司2026年與2027年每股稅後純益（EPS）可望達6.98元與7.71元，目標價上看105元。

除了基本面轉佳，東陽近年股利政策同樣受到市場關注。公司已連續七年穩定配發股利，平均殖利率超過6%，目前本益比仍低於15倍，在兼具成長與配息題材下，成為市場眼中的高殖利率概念股。受利多激勵，東陽股價29日更直接攻上漲停板，以95.1元作收。

另一檔獲法人青睞的智伸科，同樣被視為關稅調降的重要受惠者。法人預估，隨著北美市場需求逐步回升，公司汽車相關產品出貨動能有望同步增強，預估2026年與2027年EPS可達9.25元與10.88元，目標價上調至157元。

法人指出，美國此次調降台灣汽車零組件關稅，不只是降低成本壓力，更象徵台灣業者重新取得與日韓同業公平競爭的機會。隨著關稅不確定性消除、客戶拉貨意願回升，加上北美售後維修市場需求穩定，台灣汽車零組件產業下半年有望迎來新一波復甦行情。

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